2015年仍是药企并购大年：全民彩票welcome

2024-10-26点击量：148

本文摘要：截至昨日，总数200家左右的医药上市公司中，有24家正处于清盘中。

截至昨日，总数200家左右的医药上市公司中，有24家正处于清盘中。从多方面因素来看，今年仍是医药上市公司收购大年。

　　三大因素推展收购　　医药行业是未来数年快速增长最确认的行业，但不受医保控费等因素的影响，年均增长率大幅上升。据国内数据研究专业机构中康CMH预测，今年医药市场整体增幅在13.1%，增幅较去年上升1.6%，而过去5年的平均值增幅为19.2%。在增幅上升中，一些产品线没优势的药企将忍受较小的冲击，业绩将有较大幅的下降，在注销制度日益严苛的市场环境下，这些医药上市公司只有谋求外生性的发展。　　其次，据国家药监局发布的数据，目前我国医药企业相似5000家，同业竞争白热化。

这些年，国家药监局为推展行业统合和提升药品质量，采行的一个措施是通过实行新版GMP提升行业管理制度门槛。今年是新版GMP的大限之年，截至去年底，只有1200多家药企取得了新版GMP证书。业内指出，今年将有上千家药企因无法获得新版GMP而被迫重开，将有2000多家企业被统合。

在这个统合潮中，上市公司是最理想的"新郎"。　　此外，这两年全球医药业收购潮动。

1月12日，杜邦宣告与瑞士药企AC immune达成协议最低5亿美金的合作协议，共同开发对付阿尔兹海默的免疫系统疫苗；与此同时，杜邦CEO Alex Gorsky称之为， "如果一个产品没在特定领域中沦为第一名或者第二名，或者我们看到路径领导其构建这一目标，我们指出这项业务或者更加合适放到别人手中。" 1月15日，德国制药商勃林格殷格翰宣告，该公司于是以考虑到将其美国的仿造药单元RoxaneLabs展开出售，以便更为专心于新药业务的研发与销售。国外医药巨头的瘦身强体带给的是竞争力的提升，国内药企只有适应环境这个潮流才能在竞争中寻找一席之地。

　　成功率并不低　　国内上市药企外延式收购发展中的一个作法是成立并购基金，这样既解决问题了并购资金问题，也将并购标的再行在并购基金手里饲段时间再行流经上市公司，从而减少收购的风险。　　去年以来，爱尔眼科、中源协和 、迪安诊断 、乐普医疗 、北大医药、昆药集团、莱美药业 、香雪制药 、健民集团、中恒集团、天士力 、片仔癀、京新药业等将近20家上市药企成立了并购基金，但爱尔眼科等公司还仍未月的收购行动，莱美药业等曾多次的收购不道德以告终收场。

总体来看，除了尚能在清盘的10多公司以外，去年90起医药上市公司收购中的将近20起中止收购，成功率并不是很高。　　其中，收购标的要价过低是关键因素，而一些医药上市公司出价过较低也造成收购告终。

同时，不受去年IPO盘查和登记制将要开闸等因素的影响，一些本来转让股权的医药企业新的计划上市。由于市场预计登记制将带给市盈率减少，预计今年收购标的出价将有所上升，但好的标的也将越来越少，一些有收购规划但并未进行行动的医药上市公司还是要赶早。　　海外收购更加多　　单抗曾被视作化疗肿瘤的一个好手段，因此这两年国内药企蓬勃发展了一股单抗潮。目前，在实行单抗项目的企业有100多家，就像当年一股风的上抗菌素一样。

一些医药上市公司精神状态地认识到了国内的"一股风"将带给的低端竞争和研究能力的脆弱，眼睛改向外面。同时，国外药企因寄予厚望中国市场，也不愿与中国药企进行合作，所以最近3年来，中国药企对外投资、并购时有发生。　　例如前年5月，复星医药合力复星-保德信中国机会基金以2.22亿美元的价格并购以色列著名医疗美容器械制造商Alma Lasers。同一年，千山药机、海南海药等上市药企也陆续收购美国Complete Genomics公司、德国R+E公司等。

　　目前，中国药企对外的合作有这样的特点：中方必要向外方出售适当的创意产品和技术，由此投身于新药早期投资与合作开发；合作的领域以肿瘤居多，并多是国外大公司的非核心资产；合作模式多半是中国地区的独家出让，全球范围的出让较为较少。就像"伟哥"本是心血管药一样，药品研发具备较高的偶然性，从辉瑞、罗氏等国际医药巨头的发展路径来看，投资或并购早期项目是很好的发展路径，预计未来更加多中国药企会踏上国际投资和收购的路。　　不过，从前期的合作来看，中国药企对外投资、收购中，合作的模式必须探究，有些必要并购的项目打了水漂，更为稳健的模式是追随国际性的医药并购基金入股，从而力求风险大于收益。

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